Создание эффекта

Создайте новый документ нужного размера, задайте фон.
(в нашем примере размер был выбран 300px X 225px, цвет #FFFFFF).

Поместите на слой №1 тот рисунок, который должен быть виден всегда.
(в нашем примере это синий цвет. Поэтому на слое № 1 создадим прямоугольник цвета #6D9BD6, для нашего примера можно было не создавать этот слой. Достаточно было бы указать цвет фона при создании файла).

Создайте новый слой №2. Поместите на него тот рисунок, который будет виден через маску
(В нашем примере - это фотография города).

Создайте новый слой №3. На этом слое следует нарисовать маску. Цвет, которым будет нарисована маска, не имеет значения.
(в нашем примере это имитация обзора в бинокль, который можно нарисовать, воспользовавшись инструментом Oval Tool и объединить два полученных круга (выделяем один круг, второй круг выделяем при нажатии клавиши <Shift>, далее из меню Modify выбираем Group)).

Задайте длительность анимации. Воспользовавшись клавишей F5, установите длительность воспроизведения картинок слоев № 1 и № 2.
(в нашем примере длительность выбрана 100 кадров).

Создайте анимацию движения для объекта слоя № 3 (для маски). Подробно создание анимации движения описано в эффектах для текста Выезжающие надписи, изменение положения текста.
(в нашем примере ключевыми кадрыми для анимации маски (бинокля) были выбраны ключевые кадры: 1, 15, 20, 35, 40, 55, 60, 75, 80, 95, 100. Маска перемещается в течение 15 кадров, останавливается (недвижима в течение 5 кадров), опять перемещается).

Теперь следует превратить слой № 3 в маску для слоя № 2. Для этого следует поместить мышку в поле с названием слоя № 3 и нажать правую клавишу мышки. В появившемся списке выбрать Mask.

При этом рядом с названием слоя № 2 и № 3 появятся соответсвующие значки.

(При этом на сцене получится следующее):

Эффект готов.
(Получили, что постоянно виден синей цвет слоя № 1, а в движущейся маске проглядывает слой № 2).